Investerare som försöker påverka portföljbolag att ta ett större ansvar för miljö och etik är ett fenomen som börjar ha ganska många år på nacken nu i Europa och Nordamerika. Men Hong Kong, ett av världens främsta finansiella centrum, har ännu inte hakat på trenden. En ny forskningsstudie förklarar varför.
Allt fler institutionella ägare ägnar sig numera åt olika former av aktieägaraktivism för att påverka företags CSR-arbete, ofta av rent finansiella skäl. Men varför har inte den här typen av ägarengagemang tagit fart i Hong Kong? Här finns en väl utvecklad finansmarknad, och samtidigt betydande företagsrelaterade miljöproblem, bristande arbetsvillkor och liknande utmaningar med en klar affärskoppling. Finansmarknaden borde alltså vara en utmärkt plattform för att påverka företag att ta ett fastare grepp om sitt CSR-arbete.
I en forskningsstudie som just publicerats har jag och professor Richard Welford intervjuat ett antal Hong Kong-listade företag, investerare, och andra relevanta aktörer, för att försöka ta reda på varför finansaktörer i Hong Kong inte använder sin position för att påverka bolag i CSR-frågor.
Vi för fram två viktiga slutsatser:
Det ena är att många av de faktorer som varit viktiga för att ansvarsfulla investeringar (socially responsible investment) ska ta fart i andra länder inte är på plats här: Det finns inget direktiv för pensionsfonder att inkludera ett CSR-perspektiv; minoritetsägare har svårt att göra sin röst hörd i ett företagslandskap som till stor del består av konglomerat och familjeägda bolag med en stor majoritetsägare; företagen är generellt dåliga på transparens, vilket gör det svårt för ägare att bedöma deras CSR-arbete; för att nämna några exempel.
Det andra är att Hong Kong styrs av en variant av marknadslogik som hittills inte varit särskilt kompatibel med den logik som ligger till grund för CSR. Hong Kong är världens främsta free market economy, där det mesta lämnas åt ”marknaden” att lösa. När varken företag eller investerare ser något finansiellt värde i CSR utan snarare ser det som en kostnad så blir inte mycket gjort på området. En av de företagsrepresentanter vi intervjuat säger:
It costs money to protect the environment, and costs eat away profits, and ultimately shareholder value. So it is always a balance, between financial and environmental interests.
En finansiell CSR-retorik skulle därför sannolikt hjälpa frågan framåt i Hong Kong. Med klimatfrågans uppseglande på den företagsekonomiska himlen och med allt fler rapporter som visar på samband mellan CSR och lönsamhet kanske även Hong Kongs finanssektor kan bli en plattform för att påverka företags CSR-arbete så småningom.
Läs en sammanfattning av artikeln här. Upphovsrätten tillåter dessvärre inte att vi lägger ut dokumentet i sin helhet här, men kontakta mig gärna så får du ett ex via mejl.
